欧克科技：造纸设备业务短期承压，新能源产线交付在即

生活用纸作为日常生活必不可少的快速消费品，主要用于抽取纸巾、卫生纸、厕纸等。近年来，随着中国生活用纸行业迅速发展、市场规模不断扩大，市场竞争也更加激烈。同时，纸浆作为在生活用纸生产成本中占比约为50%-70%的主要原材料，在其价格急剧上涨的压力下，各大纸企的业绩也随之下降。纸企面临成本压力，各自扩产新增产能的节奏也有所放缓，从而对造纸设备的需求也在同步走低。根据生活用纸领域知名龙头企业金红叶、恒安集团、中顺洁柔等的重要供应商、生活用纸智能装备龙头欧克科技（001223.SZ)近日披露的2023年半年报来看，其上半年营收和净利均有所下滑，实现营收1.76亿元，，归母净利润4882.07万元。其中，生活用纸智能装备业务实现营收1.28亿元。面对国内生活用纸行业的短期低迷，欧克科技早已准备好“两条腿走路”，在生活用纸智能装备之外，通过共性技术平台延伸掌握湿法锂电隔膜设备生产技术，并与九江冠力签订合约，目前首条锂电隔膜已在调试过程中。据了解，为了保障九江冠力的订单如期交付，欧克科技还将现有产能向锂电池隔膜生产线做出了一定程度的倾斜。因此，在行业环境叠加自身转型、产能倾斜的双重因素影响之下，欧克科技的业绩支撑才会面临不小的压力。所幸的是，世界上最大的木浆生产企业Suzano近期已开始下调阔叶木浆外盘报价，市场份额排名第二的智利Arauco公司，其MAPA项目的150万吨阔叶木浆产能已于2022年12月中投产，芬兰UPM公司乌拉圭纸浆厂项目的210万吨阔叶木浆已于2023年一季度投产。木浆（包括针叶木浆和阔叶木浆）作为生产高档生活用纸所使用的纸浆，由于巨头的降价和众多公司的扩产，价格已下降明显。从目前来看，木浆价格已经进入了下行周期，在此背景下，生活用纸企业有望迎来业绩反转，国内生活用纸行业的短期低迷有望得到改善。与此同时，欧克科技交付给九江冠力的第一条湿法锂电隔膜生产线目前也正按计划调试中，随时可能完成验收正式交付。并且，欧克科技目前有四条锂电隔膜生产线在产，随着欧克科技在今明年发力爬坡锂电隔膜生产线整线产能，虽会将现有产能持续向锂电池隔膜设备倾斜，但也将对公司业绩形成强有力的支撑。公开资料显示，欧克科技交付给九江冠力的首条湿法隔膜生产线订单额为8800万元（含税）。成长于造纸业的欧克科技能够快速转型新能源装备制造，一方面得益于其积累的大量的“一站式、交钥匙”服务经验，在整线设备系统集成技术上所具备的明显优势；另一方面，欧克科技不断深耕、持续夯实生活用纸智能装备业务的同时，也积极拓展了瓦楞纸和生活用纸包装薄膜业务，并掌握了虚拟调试技术、柔性化伺服压送及半折应用技术、超宽包装薄膜防皱技术、自动接膜技术等生产制造工艺。正是基于这些生产制造工艺与锂电隔膜生产设备在原理、结构等方面具有很大的相似性，欧克科技通过共性技术平台快速掌握湿法隔膜生产线，并面向隔膜行业提供湿法、干法锂电隔膜生产线从整体布局、产品设计、生产加工到安装调试、维护保养的自动化生产线的交钥匙工程服务。展望锂电隔膜设备业务前景，我国隔膜行业虽已逐渐转变为全球隔膜供应的核心力量，但生产设备仍长期受限于国外进口，尤其是伴随着优质产能的紧缺及降本增效的趋势，国产化湿法隔膜整线供应商非常稀缺，伴随着欧克科技的整线验证和产能释放，未来将有望迎来快速发展。