从半年报亏损到利润大幅转正，蓝思科技战略布局开启新周期

蓝思科技三季报披露,公司2022年第三季度实现营收123.93亿元,归属于上市公司股东的净利润10.64亿元,环大增897%，扣非净利润10.32亿元,同比增长36.79%。前三季度实现营业收入315.76亿元,归母净利润7.5亿元,年内实现扭亏为盈。受疫情、经济疲软、通胀等因素影响，以手机为代表的消费电子市场一度处于低迷状态。但种种迹象表明，随着下半年传统消费电子销售旺季的到来，以及各类新品蓄势待发，消费电子行业或许正在走出“至暗时刻”。iPhone 14系列一如既往销售火爆，苹果还将于2023年1月推出首款AR/VR头显，计划在2023年出货约150万台AR/VR头显，将为AR/VR行业注入强劲生命力；小米、特斯拉推出人形机器人，人形机器人被视为有望成为继手机、汽车之后的又一应用入口，市场规划将达到万亿级别；在上半年的逆风环境下，折叠屏细分领域保持了高速增长的态势，上半年国内折叠屏产品出货量超过110万部，同比增幅约70%；金属等原材料价格下跌……从长期趋势来看，随着5G网络的推进，智能可穿戴设备、智能家电等电子产品的持续创新，以及汽车的电动化、智能化等，都将为消费电子市场持续带来增长空间。尽管在细分领域或将出现“各领风骚数年”，但整个消费电子市场的增长可期。作为全球消费电子供应链巨头企业，蓝思科技过去近20年的发展已经证明，公司在快速抢占细分赛道方面的强劲实力。在主业稳打稳扎的同时，公司积极创新，紧跟各大客户对上游技术需求的发展动态，抢先开发和率先投入，加码研发新技术，布局智能汽车、AR/VR智能穿戴、光伏新能源、整机组装等领域，产品矩阵更加完善，多元化业务有望打开广阔市场空间。持续和高强度的研发投入，是蓝思保持创新的重要保障。2022年前三季度，蓝思的研发支出创下历史新高，达到18.36亿元，较上年同期增长17.92%。此前，公司披露2021年技术人员数量较上年增长一倍，研发项目数量大幅增长。为满足消费电子与智能汽车客户研发需求，公司研发投入、研发团队进一步加强，提高了研发人员的薪资待遇、激励考核，增强人才的稳定性和积极性。从重点项目来看，蓝思对手表、VR/AR等智能穿戴类新产品，中控屏、B柱、新型汽车玻璃、充电桩等汽车类新产品，智能手机中框等金属合金产品，以及蓝宝石、陶瓷等非金属新材料，自动化设备等相关的研发投入均有所增加。此外，蓝思科技积极研发、制造、应用自动化设备，推进智能制造装备升级。同时，通过将生产制造与工业互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术进行深度融合，蓝思科技以“智造”加速公司产业升级。作为消费电子行业的创新先行者，短期的挑战并不会改变蓝思科技中长期健康发展的良好态势。近来，公司股价已企稳并逐步上行，反映了资本市场对公司业绩持续改善的乐观预期，随着国内消费需求逐步回归正常，公司业绩反转时刻已悄然到来。多数定增机构目前持股情况变动不大，无疑也表明了对蓝思科技的未来发展充满信心。作为一家基本面良好、质地优秀的公司，随着业绩情况的边际改善，蓝思科技的新一轮长周期起点值得期待。